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美联储对黄金价格的影响到底有多大

编辑:天津融金世纪贵金属有限公司   时间:2015/01/05   字号:
摘要:美联储对黄金价格的影响到底有多大

今年6月份黄金价格遭遇重挫,从5月份的1400美元附近应声下滑至1180美元,创下了过去30年来的最大跌幅。随后黄金价格一路反弹,回升至1300美元附近震荡。但是总体上,黄金市场仍然受到空头的主导。众所周知,黄金价格6月份的大幅走跌,和目前的偏空震荡都是受到美联储QE政策所致。因为美联储可能会在2013年年底缩减QE的资产购买规模,所以市场担心货币流动性降低会拖累金银价格的大幅下行。另外一方面,QE资产购买规模的缩减,使得美国利率上升,这使得黄金作为资产性持有的机会成本增加,这也是拖累金银价格下行的一个主要原因。

自从2013年第二季度,美国经济开始复苏,且多项数据显示其就业不断改善。市场上主流观点认为,一般美国经济向好,金银价格都会承压下行。本篇专题将会探讨,黄金价格和美国经济的关系,以及黄金价格与美国实际利率的关系。通过本篇专题中对目前黄金市场和投资现状的分析,能够发现,美国经济,以及美国实际利率的提升,对黄金价格的影响正在不断下降。所以,未来美国经济的复苏,以及实际利率的提高,并不一定导致黄金价格的大幅承压下行。

传统意义上,投资者一般通过衡量其他投资者产品的回报,来进行投资决策。过去5年,因为金融危机的影响,使得美国房产市场大幅下行,且超量化宽松政策,使得美国实际利率达到了 –2%。这意味着,购买国债和将钱存入银行,以及购买房产等投资方式的回报率变得非常低,加上金融危机期间股市不断走差,所以黄金的投资价值就变得非常的突出。反过来,因为黄金一般作为储值性投资品和一定意义上的“通用货币”,如果其他投资品回报率较高,那么持有黄金的成本就会上升,投资者就会抛售黄金。另外,黄金主要是通过美元来交易。

因为以上三个原因,所以金融市场上一般会将美国经济和美国实际利率作为两项黄金价格走势的反向指标。即:美国经济向好,实际利率走高的话,黄金价格一般会承压下行。然而,随着世界经济版图的不断改变,这一传统的反向指标需要重新审视。随着新兴市场的不断发展,美国经济和美元的实际利率对黄金价格的试压正不断下降。

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